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"最便宜券商股"太平洋业绩之殇:2017净利降八成 IPO零收入

来源: 作者: 发布时间:2018-04-28
摘要:

  中国网财经4月28日讯(记者 刘小菲)从(行情601099,)证券日前披露的来看,这家云南龙头依然在上市券商中排名倒数。

  2017年净利润金额及下滑幅度同行垫底

  显示,2017年,太平洋证券实现营业收入12.97亿元,与上年同期相比下滑28.11%;实现净利润1.16亿元,同比下滑幅度高达82.59%。

  据(行情300033,)IFind数据统计,目前A股共有29家券商披露了2017年年报,其中年度净利润低于2亿元的只有太平洋证券一家,与其同样属于区域性券商的(行情002797,)和(行情002500,),盈利金额分别达到了3.75亿元和4.09亿元,而大型综合券商如(行情600030,)、(行情601211,)以及(行情601688,)的净利润更是在90亿以上。

  然而,这并非太平洋证券年度净利润首次位居行业倒数第一。数据显示,太平洋证券自2007年上市以来,公司年度净利润一直保持在行业后五位的水平,其中2008年、2015年及2016年倒数第一,2008年更是亏损6.45亿元。值得注意的是,2008年是太平洋证券上市后的第一年,业绩变脸速度之快令市场咋舌。

  除了盈利金额,太平洋证券业绩成长性在券商行业里也处于垫底水平。数据显示,太平洋证券是2017年唯一一家净利润跌幅超过80%的上市券商。对于业绩下滑的原因,太平洋证券方面在接受中国网财经财经记者采访时表示,主要系市场交易量继续收缩、佣金率持续下滑、市场波动、同业竞争加剧等因素的影响。

  不过,中国网财经注意到,同样是在“A股横盘震荡,涨幅有限”的市场环境下,(行情600958,)、华泰证券、(行情002670,)等12家上市券商2017年的净利润却出现上涨。

  有券商人士在接受中国网财经记者采访时指出,通过上述对比可以发现,太平洋证券收入并未摆脱“靠天吃饭”的困局,抗风险能力差。“二级市场有涨必有跌,在二级市场成交低迷、行情不稳定的情况下,券商自身应该做出积极业务调整,”该人士进一步解释称。

  投行和自营大幅亏损 IPO承销收入为零

  年报显示,太平洋证券2017年的主营业务包括证券经纪、、投资银行以及资产管理业务,除资产管理收入增长了19.24%外,其余三大业务线收入全线下滑,其中投行业务收入降幅最大,达到了28.87%,证券经纪和证券投资业务收入则分别缩水了23.91%和4.77%。

  详细来看,太平洋证券2017年投行业务实现收入约1.3亿元,营业利润-733.3万元。值得一提的是,2017年以太平洋证券作为主承销商的、增发新股、配股收入均为零。

  另外,2017年全年平洋证券经纪业务成交额6152.95亿元,排名位列65位,较2016年下滑4位;而证券投资方面,太平洋证券表示由于投资品种与市场走势存在偏差,报告期内自营业务亏损9688.76万元,与上年同期相比减少了8734.4万元。

  业绩不佳融资来补 三年“抽血”市场超200亿元

  在盈利能力不佳的情况下,太平洋证券对资金的需求显得更加迫切,为此,公司启动了一系列融资计划。中国网财经记者注意到,2017年以来,太平洋证券先后发行了4期债券,分别为“”、“”、“”、“17太证C4”,发行规模分别为20亿元、5亿元、11亿元和20亿元,也就是说,2017年太平洋过发债融资56亿元,占2016年年末118亿元净资产的比例高达48%。

  事实上,太平洋证券近年来频频通过“”的方式来补充资本金。据中国网财经记者梳理,2015年太平洋证券发行了五次,合计募资94.5亿元;2016年通过发行短期公司债券、非公开公司债券、次级债券等方式,新增债券余额32亿元;另外,太平洋证券期间还进行了一次配股,募资金额为42.59亿元。

  上述券商人士在接受采访时指出:“在短短三年时间里,太平洋证券实际向市场抽血超过200亿元,这对于一家地方小型券商来说,并不是个小数目。而该公司这种不顾市场行情频繁融资的行为,也说明了其背后的收入缺口确实不小。”

  股价最“便宜” 市盈率高达165倍

  收入的垫底和资金的短缺,反映到二级市场上就是股价的下跌。截至4月24日收盘,太平洋证券报价2.82元,是沪深两市最便宜的券商股。如果从2015年6月9日太平洋证券股价的最高点算起,该公司市值在不到三年的时间里蒸发了438.27亿元。

  虽然股价经历了一番下跌,但太平洋证券的市盈率仍然颇高,截至4月24日收盘为165.3倍,在30多只券商股中遥遥领先。而同期所有券商股的平均动态市盈率仅为39.05倍,华泰证券、(行情000776,)、(行情600837,)、国泰君安等近10家券商的动态市盈率均在20倍以下。